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海通证券公用事业行业数据周报

发布时间:2017-06-26    研究机构:海通证券

电价上调利好火电。财政部发文自2017年7月1日起,取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金,将国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%,腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆上网电价,缓解燃煤发电企业经营困难。此次各省上调电价幅度1-2分钱不等,利好火电。建议关注:华能电力(装机规模最大,上调电价弹性大)、皖能电力(估值低,上调电价弹性大)。同时关注高股息的水电:长江电力(600900)(水电龙头,股息率高达4.84%)。

配气收益率不超7%。6月22日,国家发改委发布《关于加强配气价格监管的指导意见》,配气准许收益率按全投资税后内部收益率不超过7%确定,2018年6月底前实施。由于7%的收益率是在分离接驳和售气之后的,且地方在管输负荷率等参数上有自主裁量权,短期一刀切式的进行配气价格调整的可能性很小。但长期价格形成机制的规范透明以及配气、售气、接驳的财务细分核算将倒逼整体配气价格下降,全社会用气成本下行,下游燃气销售公司销售量随之稳步增长。建议关注:福耀玻璃(全球汽玻龙头,受益燃气价格下降成本节约)、深圳燃气(燃气销量增长稳定,LNG接收站预计三季度投产)、派思股份(大股东收购国外小型燃气轮机公司,掌握分布式天然气最稀缺资源)。

大气治理向非电领域拓展。环保部修改钢铁烧结、球团工业大气污染物特别排放限值,增加平板玻璃工业、陶瓷工业、砖瓦工业的大气污染物特别排放限值。预计污染治理设施投资总计987亿,年运行维护费用总计459亿,是超净排放市场规模的80%,极大的利好大气板块。建议关注:清新环境(大气处理龙头,超净排放技术领先)。同时环保关注:国祯环保(水环境综合服务,资产质量优良,业绩高增长)、碧水源(水治理膜设备龙头)、启迪桑德(综合环境服务商龙头)。

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